公司的财务报告分析实际上取决于这三个关键点

财务报表分析是整个投资的起点，是不可分割的能力圈的核心竞争力。如果没有分析财务报表的能力，这对投资来说是致命的。在财务分析的两个极端，即精确性和不学习，普通投资者宁愿不学习。特别是，当他们遇到金融牛群时，他们会分析借贷的详细项目，数字图表一个接一个就像天上的书。此时，普通投资者开始怀疑和否定自己，然后为自己设定一个心理上限，预设一个他们无法很好学习的位置。最后，他自然地向他那臭脚鞠躬。很多人都不敢看财务报表。只有当我们成为财务专家时，我们才能阅读财务报告吗？我们应该在多大程度上研究财务报表分析？财务报表，特别是年度报告，全面反映了公司的经营状况，将提供许多有用的信息，如财务数据介绍、业务总结、经营状况分析、重要事项、股东、董事、监事、公司债务、财务报告、，其中，我认为最重要的三个关键内容是：业务、运营分析和财务报告。1、 首先要看的是主营业务的产品类别和行业类别，以及关键销售区域。这里最重要的是主营业务的产品类别。通过多年的累进式财务报表，我们可以观察到企业主营业务的变化，通过这些变化我们可以区分出企业最盈利的业务。例如，双汇发展最赚钱的产品是常温肉制品和低温肉制品。它基本上是一家销售肉类冷鲜肉产品的公司。虽然生鲜和冷冻产品的销售额很高，但利润率极低，占总利润的比例很小。基本上，我们不能关注它。如果双汇想要成长，它主要关注冷鲜肉的成长。例如，云南白药的批发零售业务占收入的一半以上，但毛利率也极低。只有工业产品、药品和牙膏才有用。有时批发和零售业增长很大。它似乎在成长，但毫无用处。这对性能没有帮助。格力电器也是如此。目前，空调占据了90%的业务和利润，基本上所有其他业务都可以忽略不计。你只需要注意空调。这样做的好处是你不会被董小姐的手机和所谓的智能设备弄糊涂。在这里多说几句。许多朋友偶然发现了他们的手机。我也很抱歉。小企业成长为大企业需要时间。费舍尔说这需要七年的时间。我估计它需要7年的时间才能成为一个小企业，10年的时间才能成为一个大企业。如果格力智能手机在那一年的风口期推出，竞争更少，增长更快，那就更好了。现在，新手机的推出面临着巨大的竞争压力，前景渺茫。自诞生以来，格力的机器人和智能设备领域一直面临着来自大型外国公司的激烈竞争。前景也非常暗淡。这并不意味着他不能成功。即使他成功了，也是激烈斗争的结果。这一时间成本是巨大的。此外，增长要求太高，无法成为空调的主营业务。面对这些竞争，我们不排除依靠规模以低劳动力成本赚点钱。很难获得超额回报。从产品类别中确定公司有用的主营业务是确定公司性质的基础。市场上各种各样的新闻在全世界传播，这对投资者的分析产生了很大的干扰。只有抓住这根海神针，我们才能稳住阵脚。2、 财务报表中最大的文字说明是对业务情况的分析。在这里，它表达了公司管理层对企业发展的战略和对未来的看法。例如，董小姐的智能设备战略从12年前开始生产智能设备，今年的销售额预计只有30亿。这一战略的实施时间成本相对较高。五年来，它实际上并没有给格力带来可观的新利润。因此，我们应该谨慎对待这一策略对时间成本的影响。为了更好地理解财务报告中管理层的战略，我们应该继续跟踪管理层的声音。例如，在董姐的对话中，您很难看到企业战略实施的效果。她太有感染力了，小产品在她眼里成了一种时髦的东西。听董姐的话。经过长期跟踪，我发现格力的王景东的话，最符合企业的发展，可以专注于它。又如东阿阿胶的企业发展战略是价值回报和单焦点多品牌战略。从管理层对公司战略的描述中可以看出，他们的想法是将东阿阿胶的阿胶块退回到明清贵族难以消费一种胶的状态，然后以阿胶块为主要产品，衍生出不同的产品状态，占据不同的消费群体。这是东阿阿胶的总体战略构想。事实上，确实是这样做的。疯狂的涨价几乎忽视了客户的感受，不在乎财务报表中的数据是否丑陋，毫不犹豫地失去了大量忠实客户。这是执行战略的彻底执行。从实施效果来看，虽然财务报表数据丑陋，利润每年增长15%，但阿胶产品状况稳步改善，目前已达到3000元/公斤左右，基本符合其价值回报策略。阿胶糊和阿胶饼的产品研发和迭代也进展顺利。阿胶糊的渠道分布较广。在去年价格上涨25%的基础上，销售量和价格都上涨了20%。阿胶饼的产品也在从桃花集向镇严阿胶饼转变。战略效果良好。因此，不管后果如何，他都大幅提高了价格，这是他应该做的，不要感到惊讶。绝大多数人不理解公司发布的战略。他们习惯于用自己的思维来设定公司的战略行为，然后坚决否定公司的战略。事实上，他们犯了一个严重的错误，完全误解了我们投资者的立场。与天天的管理相比，他们的实际管理能力远远好于我们。就像田吉的赛马。管理层管理公司。这是一匹一流的马。我们管理公司。这是一匹垫底的马。为什么我们要用我们最底层的马来和它最高层的马竞争？这样的错误有很多。有时他们扮演销售员的角色，有时他们扮演生产工人、财务经理、产品经理等角色。似乎没有他们，企业很快就会结束。贫瘠谬见我认为管理层长期以来一直在考虑你能想到的幼稚问题。他们现在做的比你想象的要好。股东的正确角色应该是了解企业的战略是什么，管理层是否诚实？实施该战略的能力是什么，该战略的效果是什么，以及该战略如何在财务数据中得到积极反映？不要纠缠于细节。我听说有人和茅台厂的女工交了朋友。我真的不能哭也不能笑。自我贬值？即使你知道茅台酒的生产工艺和茅台酒厂的工作状态，会发生什么？3、 最后，对报表中重要性最低的财务数据进行分析。为什么我认为流行的财务数据是一个低重要性的项目，因为财务数据是过去式的。这只是公司战略实施的副产品。公司的战略和主营业务是这棵大树的根和主干。财务数据就是树叶。前两个不行。财务数据毫无用处，比如承德露露。如果你想从财务报表的数据中分析企业的未来，这是一种趋势判断，是不准确的。金融分析大师们承认这一事实。也许在短期内，由于惯性的作用，金融数据将继续遵循先前的路径。这并不能证明财务分析能够预测未来。这种惯性趋势也给许多分析金融数据的人带来了积极的刺激，他们认为金融数据分析是有效的。这实际上非常危险。财务数据的主要功能是用财务数据分析过去和现在。1.财务报表数据中的防御性数据是我们面对未来风险的很好保护。作为价值投资者，我们时刻准备应对经济危机和行业危机等风险。如果财务报表数据中的风险巨大，那将是危险的。如何安全过冬是我们首要考虑的问题。财务数据中的防御性数据包括低应收账款、低负债率、低库存、低应付账款、高预付款、高货币资本或类似现金的金融产品。在这样的金融数据下，即使2008年发生金融危机，也没有什么可怕的。被子够厚了。如果你发现很难理解这些数据，你可以回去。其次，如果流动比率（流动资产/流动负债）大于2，速动比率（准现金资产/流动负债）大于1。这也是安全的。即使被迫偿还所有流动负债，该公司仍能生存。安全的财务数据还表明，危机下有价值的再融资能力。2.财务数据中也有可爱的相互证据数据。应提供扣除非净利润和净经营现金流量的证据。理想情况下，净经营现金流应该大于或等于扣除非净利润，这表明我赚的钱是真实的人民币，而不是存货、固定资产或一堆废铁。现金流不是谎言。应证明扣除非净利润和增税。有时，非净利润扣除额的增长率与税收的增长率不一致，这也是不科学的。一般情况下，扣除非净利润增长率与增税同步，国税不会虚假。如果净利润增长远远超过税收增长，我们应该非常警惕。从财务数据中扣除经常项目因素后，所得利润数据经验证合理后，可作为估值的数值依据。3.从财务数据来看，申请人过去经营能力和竞争力的主要指标包括毛利率、净利润率、净资产收益率（黄金指数）以及扣除营业外收入和净利润的增长率。较高的毛利率表明您有节省利润的空间，例如90%的毛利率，您可以节省5%的利润。这很容易，但如果你的毛利率为10%，你会试图节省5%的利润吗？同时也表明公司的竞争力较强。否则，赤水河的洗脚水怎么能卖黄金的价格呢？较高的净利润率和净资产收益率，扣除营业外收入和净利润增长率，超过同行，也是企业竞争优势的体现。目前的GDP增长率为6.8%。如果企业的净资产收益率低于GDP数据，说明企业的盈利能力甚至达不到平均水平。这样的企业不值得投资。你投资的落后企业是你对自己财富的落后增值。对于财务报表中的其他数据，是否值得仔细研究？根据大数法，只要涉及金额较大的项目，就应仔细检查以下细节。然而，对于数百亿的资产负债表来说，这数千万的数据项是不值得一看的，尤其是一些虚假的专家，他们用各种高级形式（如图表和数字表格分析）吓唬人，让你头晕目眩。我们应该清醒，因为它们没有内容，所以形式应该是美的。它越漂亮，就越无用。如果出了问题，就会有恶魔。对于大多数人来说，要学习财务分析，你只需要理解关键指标的含义以及它们所代表的含义。你不需要成为金融专家。如果金融专家能赚钱，世界上最赚钱的行业就是会计。结论：作为股东，你不需要成为财务专家。你只需要分析关键指标。年报中的主营业务是企业投资的起点。股东的角色应该是了解企业的战略是什么，管理层是否诚实？实施该战略的能力是什么，该战略的效果是什么，以及该战略如何在财务数据中得到积极反映？财务数据仅作为过去和现在的判断依据。要在财务数据中找到防御性数据，就要证明利润的含金量和真实性，并注意企业盈利能力数据与行业盈利能力数据的比较。应确认其他定性分析。 。内容来自网络排序规则