主持人余楠：新证券法大大增加了对虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为的处罚。然而，更重要的是如何增强执法威慑力，有效增加违法成本，最终达到净化市场生态的目的。值得注意的是，中国证监会最近表示将与公安机关合作，严厉打击资本市场欺诈、造假等恶性犯罪。同时，社会各界呼吁将金融诈骗案件作为中国特色证券集体诉讼的重点案件类型，将行政执法与刑事司法相结合，维护市场秩序，保护投资者的合法权益。
自7月31日中国特色证券集体诉讼制度实施以来，市场对集体诉讼（即特别代表诉讼）的实施十分关注。最近，中国证监会发言人常德鹏表示，社会各界普遍认为，金融欺诈案件应被视为具有中国特色的证券集体诉讼的关键案件类型。
最近，地方法院针对普通代表人提起诉讼的司法实践取得了一些进展。市场人士表示，选择金融欺诈案件作为特别代表诉讼的主要考虑类型具有重大的探索意义。同时，与特别代表诉讼相比，未来普通代表诉讼案件数量预计会更多，涉及律师和法院的数量也会很大。其快速发展也值得关注。
保险机构需要探索和建立 .集体行动模式 对于特别代表诉讼案件的选择，中国证监会表示，在充分听取各级法院、地方政府、律师、专家学者和投资者的意见和建议后，普遍认为金融欺诈案件应被视为重点案件类型，特别是违法行为特别严重、社会影响非常恶劣、可操作性强的案件。中国人民大学法学院教授Ye Lin对《证券日报》说，关注金融诈骗案是一个非常有意义的探索。首先，金融欺诈是证券市场和债券市场中最严重、最突出的问题；其次，与其他案件相比，金融欺诈的受害者范围广泛，最有可能对公众投资者造成损害。相对来说比较简单,不涉及其他方面,；第三，司法实践很多。2002年，最高人民法院颁布了《证券虚假陈述民事赔偿案件司法解释》。法院、保险机构等相关主体已经积累了成熟的经验。
国浩律师事务所（上海）律师朱义义对《证券报》记者表示，金融欺诈案件具有隐蔽性、欺诈手段复杂、各种违法行为与不良违法行为交织的特点，严重损害投资者的合法权益，扰乱资本市场秩序。在证券集体诉讼实施的探索阶段，针对违法行为性质严重、社会影响恶劣、可操作性强的案件，可以为后续实践提供良好的示范和经验积累。
在具体安排方面，中国证监会表示，试点初期拟将投资服务中心作为诉讼主体，负责参与代表诉讼，中国证券投资者保护基金公司（以下简称保险基金）负责损失计量等后台支持。目前，沪深中小投资者服务中心完善了管理机制，建立了案例选择决策机制，细化了案例评估标准，完善了技术体系，聘请了一批公益律师，开展了诉讼模拟演练和业务培训。
.据投资服务中心副总经理黄勇介绍，投资服务中心综合社会关注、投资者反馈、主管法院等因素，梳理了20多起案件，选择部分案件作为特别代表诉讼重点案件。
保险基金副总经理葛毅说，保险基金先后对万福盛科、海连讯、新泰电气三起案件进行了第一次赔偿，赔偿总额3.4万人，金额5.09亿元。补偿比例在95%以上，高效、方便、低成本。利用电子交易系统进行事前补偿的具体操作，为集体诉讼的电子化实施提供了重要的参考。
在特别代表诉讼中，最难的是选择前置案件，既要考虑投资者，又要考虑保险机构自身的有限资源，还要考虑取胜的可能性，在后端程序中不存在大问题。消毒。“叶林认为，保险机构的责任是探索和建立一种成熟的集体诉讼模式，这种模式具有高度的可重复性，对于特别代表诉讼和普通代表诉讼更有意义.普通代表人诉讼的司法实践特别代表诉讼仍在积极筹备之中，地方法院对普通代表诉讼的探索也取得了一些进展。7月31日，最高法颁布了《关于证券纠纷代理诉讼若干问题的规定》（以下简称《司法解释》），它规定了传统加入制度下普通代表人诉讼和声明撤回制度下特别代表诉讼的依据。司法解释实施后，普通代表人诉讼的司法实践在地方法院展开。
9月17日，南京市中级人民法院（以下简称南京市中级人民法院）认定徐光庭等4人为汇丰证券虚假陈述责任纠纷普通代表人诉讼的代表人。9月8日，南京市中级人民法院发布了惠丰证券虚假陈述责任纠纷代表诉讼原告名单，共167人。早在5月8日，南京市中级人民法院就江苏四家上市公司的证券纠纷代表人诉讼提起诉讼，其中包括《承兴诉讼登记通知书》。据南京市中级人民法院金融法院副院长黄伟峰在第三届中小投资者服务论坛上介绍，除惠丰股份外，包括成兴股份在内的三家上市公司共募集430人四家公司的投资者诉讼总额约为1.16亿元。除南京市中级人民法院外，杭州市中级人民法院（以下简称“杭州市中级人民法院”）也审理了该案。近日，我国首例欺诈性发行国债民事赔偿案首次开庭审理。本案也是我国首例证券纠纷代表人诉讼案件。
3月13日，杭州市中级人民法院发布“15五羊债券”和“15五羊02”债券自然人投资者诉五羊建设集团股份有限公司等证券虚假陈述责任纠纷系列案件公告，通知合格投资者参加登记。9月4日，杭州市中级人民法院公开开庭审理上述案件。根据杭州市中级人民法院的数据，截至本次听证会，共有496名合格投资者申请参加代表诉讼，涉及金额超过8.1亿元。投资者共同选出四名投资者作为诉讼代表，代表本案所有合格投资者。叶林认为，探索地方法院的普通代表诉讼同样重要。因为未来很多案件仍将通过普通代表人诉讼进行，这也将考验律师的执业水平以及保险机构与法院的合作机制。扩展阅读：
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